向内扎根，向外生长：新华三的3+3战略布局

8月28日晚间，紫光股份披露了2026年半年度报告。归属于母公司股东的净利润达到21.67亿元，较去年同期增长108.18%；净资产收益率攀升至13.32%，创下公司成立以来的历史新高。其核心子公司新华三贡献了499.75亿元的营收，同比增长37.28%。

今年6月，完成股权交割的新华三正式转型为纯内资企业。随着外资股权的退出，半年报利润实现翻倍，与此同时，一个更深层次的问题浮出水面：站在全新起点的新华三，将如何承前启后、再创辉煌？

财报公布后，一份新紫光集团董事长兼新华三集团董事长李滨在公司战略及市场策略研讨会上的内部讲话稿被流出（完整版讲话稿见文末图片）。在这场面向核心骨干的会议中，李滨提出了全新的战略构想，为新华三的新阶段发展指明了方向。

在这封内部信中，李滨给出的答案是：“过去新华三是一家全栈的ICT解决方案提供商，如今加上AI，我们要成为全栈式软硬结合的智算底座——不仅作为新紫光集团的底座，更要成为整个行业的底座。”

在新紫光集团内部，新华三处于承上启下的枢纽位置——向上承接芯片能力，向下对接模型与应用。手握坚实的技术底盘，新华三该如何进一步释放全栈协同的潜力、放大系统整合的价值？在国产化与AI双重热潮的当下，站在新起点的新华三，又将如何稳固基本盘、抓住新的增长机遇？

全栈协同：从硬件集成迈向体系定义

在AI基础设施的竞赛中，单项参数的比拼已逐渐趋同。竞争焦点正从“单纯硬件规模堆砌”转向“系统级能效博弈”。

李滨在内部讲话中也抛出了这一关键思考：“许多公司都在推超节点，但未来我们的超节点与其他厂商有何不同？”对此，新华三的答案是：不在于“谁的零件更好”，而在于“谁能把零件整合成一台真正高效运转的机器”。

新华三本就拥有完善的计算、网络、存储、云、安全、运维能力，以及底层固件、操作系统、管理优化软件、调度平台，能够实现垂直与横向的全面打通，通过紧耦合的协同配置与深度调优，将超节点做得更优、效率更高。

“芯、光、模”：三大底层技术的战略锚定

如果说全栈协同是新华三的技术根基，那么“芯片、光互连技术、模型与智能体”便是新华三接下来需要强化的三大技术方向。

第一：芯片：不自主制造，但必须掌控

李滨对芯片战略的态度十分明确：“新华三做芯片投入过大、周期过长，每一类芯片都需要数十亿甚至上百亿的投资，且没有三五年无法产出——芯片由新紫光集团来统筹布局。”

同时，李滨明确了三条清晰的原则： 第一，新紫光集团将持续加大投入，坚决保障新华三的供应底线。 第二，新紫光集团自研芯片将以优惠价格优先供应新华三。 第三，新华三必须坚持相当大比例使用国际和国内生态伙伴的芯片，保持供应链多元化。 这一战略的核心意图是防止“自研”演变为“自闭”——在技术限制的大背景下，开放生态的生存率远高于封闭体系。

第二：光互连：不是追逐风口，而是坚守阵地

芯片是“借力”，而光互连技术是新华三明确要自主主导的方向。

新华三以网络起家，面对当前光进铜退的趋势，李滨认为：“光很快将成为网络技术的核心。无论是光模块还是当前推进的NPO、CPO，新华三都应掌握更根本的光引擎和光互连技术，不能仅停留在集成和拿来主义。”

这意味着，对新华三而言，布局光技术并非追逐风口，而是坚守阵地。光互连是提升AI芯片高速通信最关键的物理层连接，它是新华三赖以立足的网络产品线的技术根基，新华三必须抓住新一代网络技术的核心环节。

事实上，新华三在光互连领域的布局早于外界认知。2023年，新华三发布了全球首款单芯片51.2T 800G CPO硅光交换机H3C S9827-64EO。2025年，该产品已完成与多家供应商800G光模块的互连互通验证，并具备商用交付能力。今年3月，800G CPO硅光交换机在国内主要互联网厂商完成技术验证并实现商业部署。此外，公司基于NPO技术光互连的1.6T智算交换机也已实现产品化落地。

第三：模型与智能体：深入细分场景

第三个技术方向——“模型和智能体”，是新华三三大技术布局中战略纵深最强的部分。

李滨对此方向做了明确界定：“如果仅用大模型来做智能体和FDE（前沿部署工程），而不自研模型，对技术理解的深度就不够。只有掌握大模型并拥有对大模型的感知能力，才能把握系统演进方向。”

但新华三并不涉足通用大模型，而是聚焦垂域模型，深入细分场景，针对客户需求的特定场景开发垂直模型。目前，已在电力能源、招投标监管等多个领域实现落地。

夯实基本盘，布局多元新曲线

技术布局决定了新华三的能力边界，而市场战略则决定了它的发展空间。

海外市场、定制化、下沉市场——这三个方向锚定了新华三站在新起点、承前启后的增长蓝图。

第一：海外：亟待开拓的广阔蓝海

2026年上半年，新华三海外业务收入达29.41亿元，同比增长53.25%。增速亮眼，但绝对值在499.75亿的总盘子中占比仍不足6%。

对新华三来说，HPE股权的全面退出，加上海外市场待开拓的广阔空间，将为公司打开一个更具想象力的蓝海。李滨表示，下一步将对国际业务的组织架构和发展策略进行系统性改革，“过去我们国际业务推进相对保守，自身能力与资源潜力尚未充分释放，只要找准策略、扎实落地，就有望实现可观的业务增长。”

新华三对海外市场的重视可见一斑。目前，新华三已设立22个海外分支机构，服务网络覆盖180余个国家和地区，海外合作伙伴数量超过4000家。

第二：定制化：互联网大厂的“白牌”战役

在出海战略之外，定制化是新华三的另一大市场增长战略——针对互联网客户，以创新和定制化AI基础设施解决方案切入市场。

在“白牌”交换机盛行的互联网数据中心，客户更关注性价比而非品牌溢价。在内部讲话中，李滨强调，这块业务“在成本控制、响应速度上需要改进，在运营效率、供应链管理上也有提升空间”，并明确业务潜力巨大，需要新的组织架构来专门开拓这一市场。

在互联网定制化市场，新华三的核心打法是JDM（联合研发）模式。据申万宏源研报，新华三凭借JDM模式深度绑定字节跳动、阿里、腾讯等头部云厂商，2025年数据中心交换机份额达33.1%（国内第二）。目前，新华三已为多家头部互联网客户提供高性能400G/800G数据中心交换机及定制化服务器，支撑其大规模AI训练与推理平台。

具体动作上，新华三基于自身完备的全系统硬件平台开发能力，不断深化技术革新。此外，新华三已在杭州江边建立了一座AI超级工厂，占地3.5万平米，每个测试点位功率达到240至300千瓦。这为定制化AI基础设施的快速交付提供了产能保障。事实上，定制化策略的实质是：用架构层面的优化来对冲成本劣势，而非简单打价格战。“通过极致的系统优化以节省更多运维成本和能耗成本”是互联网与新华三共同追求的目标。

第三：下沉市场：从区县市场反向渗透

过去三十年，几乎所有ICT大厂都曾尝试过下沉到区县市场，但结果几乎一致：项目结束后便撤离，渠道各自为战。下沉市场成了一个“知道很重要、但谁都做不好”的命题。

在本次内部信中，李滨明确提出：“正面战场要大投入，但同时要有一支队伍专攻下沉市场。”

早在2019年，新华三内部便启动了针对下沉市场的“网格化”，全国市场被划分为公共网格和专属网格。在专属网格内，合作伙伴拥有完整的属地经营权，并采取三边合伙的经营模式——“A计划”，让创业者能够回乡创业，建设美丽家园。2025年，“A计划”合作伙伴业绩增长近30%。对新华三来说，下沉市场的意义将不止于新增营收，也可能成为它从区县市场反向渗透更广阔市场的一张底牌。

3+3战略：向内扎根，向外生长

如果将这份内部讲话稿中的技术判断与市场部署结合来看，股权收回后，新华三一条清晰的“3+3”战略框架浮出水面：在技术端，聚焦“芯、光、模”三大底层能力；在市场端，主攻“海外、定制化、下沉市场”三大增量空间。

前者向内扎根，决定新华三的技术护城河有多深；后者向外生长，决定它的增长曲线有多宽。它们共同指向一个目标：推动新华三在AI时代作为“系统组织者”的价值进一步落地与放大。

这也是李滨在内部讲话中所强调的：新华三是一家坚持技术驱动、创新引领、拥有优良工程师基因的公司。但创新不等于面面俱到、什么都做——铺的事情太多，就没有时间深度思考。产品线与业务线必须聚焦，同时将跨板块协同效能释放出来。

今年上半年，新华三政企业务收入438.67亿元，同比增长41.35%，在北京落地超大规模通智融合智算云集群，以三地六中心架构统一调度十万卡GPU算力，中标10余个地区政务云及智算专区项目，斩获20余个央国企云项目。

这些标杆项目的批量突破，印证了新华三作为AI时代“系统组织者”的能力。在接下来的时间里，市场关注的焦点将是：新华三这套全栈协同的能力，能否从标杆项目走向规模化复制、从国内市场走向全球市场。值得注意的是，新华三的开云入口正逐步成为其技术生态的关键节点，通过整合芯片、光互连与模型能力，为行业提供更高效的智算底座。

附：新紫光集团董事长兼新华三集团董事长李滨《再出发，创造属于每个新华三人的光荣与梦想》内部讲话稿全文