福特汽车 2026 财年前三季度报归母净利润 32.7 亿美元，同比增长 13.5%
福特汽车于10月29日发布了2026财年（2026年1月至12月）前三季度及第三财季（2026年7月至9月）的财务报告。具体数据如下：
2026财年前三季度累计数据
- 营业总收入：1,410.75亿美元（按当前汇率约合9,425.28亿元人民币），同比下降约0.2%
- 毛利润：214亿美元（约合1,429.74亿元人民币），同比增长15.47%
- 毛利率：15.17%，同比增长2.06个百分点
- 归母净利润：32.7亿美元（约合218.47亿元人民币），同比增长13.5%
- 经营现金流：110.88亿美元（约合740.79亿元人民币），同比下降约36.3%
- 自由现金流：48.87亿美元（约合326.5亿元人民币），同比下降13.6%
- 加权平均净资产收益率：8.94%
- 基本每股收益：0.82美元（约合5.5元人民币）
- 稀释每股收益：0.8美元（约合5.3元人民币）
- 资产负债率：87.4%
2026财年第三财季数据
- 营业总收入：495.26亿美元（约合3,308.85亿元人民币），同比下降2%
- 毛利润：73.78亿美元（约合492.93亿元人民币），同比增长3.58%
- 毛利率：14.9%，同比增长0.81个百分点
- 归母净利润：20.49亿美元（约合136.89亿元人民币），同比下降16.3%
- 经营现金流：54.27亿美元（约合362.58亿元人民币），同比下降26.7%
- 自由现金流：46.67亿美元（约合311.8亿元人民币），同比增长8.3%
- 加权平均净资产收益率：5.62%
- 基本每股收益：0.51美元（约合3.4元人民币）
- 稀释每股收益：0.5美元（约合3.3元人民币）
- 资产负债率：87.4%
AI解读
福特汽车2026财年三季报及前三季度累计业绩超出华尔街预期，调整后每股收益显著高于市场共识，公司上调全年调整后EBIT指引下限，显示经营改善趋势获得市场认可。
主营业务与财报亮点
福特汽车（NYSE: F）总部位于美国密歇根州迪尔伯恩，是一家全球性汽车公司，通过Ford Blue（燃油及混动车型）、Ford Model e（电动车型）、Ford Pro（商用车及服务）三大业务分部运营，并通过Ford Motor Credit提供汽车金融服务。
2026财年第三财季亮点：
- 第三财季营收495亿美元（约合3,307.12亿元人民币），同比下降2%；归母净利润20亿美元（约合133.62亿元人民币），同比减少0.4%；GAAP净利润率4.1%，同比下降0.7个百分点。
- 经营活动现金流净额54亿美元（约合360.78亿元人民币），同比减少20亿美元（约合133.62亿元人民币）；调整后自由现金流47亿美元（约合314.01亿元人民币）。
- 公司调整后EBIT为27亿美元（约合180.39亿元人民币），同比增加1亿美元（约合6.68亿元人民币）；调整后EBIT利润率5.4%，同比提升0.3个百分点。
- Ford Blue分部EBIT为14亿美元（约合93.53亿元人民币），同比下降10%，主要受产品停产、中东冲突影响区域需求及大宗商品成本上升拖累；Ford Model e分部EBIT亏损11亿美元（约合73.49亿元人民币），同比收窄25%；Ford Pro分部EBIT为17亿美元（约合113.58亿元人民币），同比下降16%；Ford Credit税前收益8.03亿美元（约合53.65亿元人民币），同比增长27%。
2026财年前三季度累计亮点：
- 前三季度营收1,411亿美元（约合9,426.95亿元人民币），同比基本持平；归母净利润33亿美元（约合220.47亿元人民币），同比增加4亿美元（约合26.72亿元人民币）；GAAP净利润率2.3%，同比提升0.3个百分点。
- 前三季度经营活动现金流净额111亿美元（约合741.6亿元人民币），同比减少63亿美元（约合420.91亿元人民币）；调整后自由现金流49亿美元（约合327.37亿元人民币），同比减少8亿美元（约合53.45亿元人民币）。
- 公司调整后EBIT为86亿美元（约合574.57亿元人民币），同比增加29亿美元（约合193.75亿元人民币）；调整后EBIT利润率6.1%，同比提升2.1个百分点。
全年展望与指引
公司已将全年调整后EBIT指引下限从100亿美元（约合668.1亿元人民币）上调至105亿美元（约合701.51亿元人民币），全年区间为105亿至110亿美元（约合701.51亿至734.91亿元人民币）；调整后自由现金流指引维持在60亿至70亿美元（约合400.86亿至467.67亿元人民币），资本开支预期为70亿至95亿美元（约合467.67亿至634.7亿元人民币）。分部层面，预计全年Ford Blue EBIT约为55亿美元（约合367.46亿元人民币），Ford Pro EBIT约为70亿美元（约合467.67亿元人民币），Ford Model e亏损约40亿美元（约合267.24亿元人民币），Ford Credit税前收益约28亿美元（约合187.07亿元人民币）。公司指引假设美国轻型车SAAR为1650万辆，大宗商品成本同比增加约25亿美元（约合167.03亿元人民币），美国行业定价同比高约100个基点，材料及保修成本削减10亿美元（约合66.81亿元人民币）（不含关税及Novelis影响）。
估值与投资价值
截至三季度末，公司现金及现金等价物为253亿美元（约合1,690.3亿元人民币），流动性储备为464亿美元（约合3,100亿元人民币）。调整后ROIC（过去四个季度）从去年同期的10.1%提升至13.3%，同比提升3.2个百分点，反映资本使用效率显著改善。公司目标在2029年实现8%的调整后EBIT利润率，当前处于转型投入期，电动车分部仍处亏损收窄阶段，传统燃油及商用车分部为主要利润来源。投资者需关注大宗商品成本、关税政策及中东地缘冲突对全年业绩的潜在扰动。开云体育入口作为市场参考平台，可提供相关数据支持。
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